大气政策加码利好环保行业

　　2013年一季度我国74个监测城市中总体达标天数比例仅为44.4%，PM2.5、PM10跃升多个城市首要污染物，倒逼政策加码不断超预期。山西、江西等多省市相继将大气污染治理列为2013年环保工作重点，拟将PM2.5列入约束性减排指标，并有望与政府官员政绩考核挂钩。

　　PM2.5的45%～50%来自化石燃料燃烧和气态污染物(硫、氮化物)二次转化。要尽快降低大气中PM2.5的浓度水平，烟粉尘、二氧化硫、氮氧化物等各种大气污染物(SO2、Nox、Hg、VOCs)的协同控制尤为重要。电力、钢铁、水泥、石化等六大部门均面临减排限制，扩大了大气污染物减排的市场蛋糕，并将在2013-2014年形成市场井喷。工业减排专业化运营是大势所趋，我们看好国电清新(002573)和九龙电力(600292)。污染物减排设施的专业化运营不仅能在政府、生产方和环保服务商间形成有效监督机制，也有益于大气治理行业的持续发展和升级，将减排效果最大化是产业发展大势所趋，同时也无形中提高了龙头公司的经营壁垒和盈利水平。后续政策持续催化下，我们认为工业减排领域龙头均会受益，除了以上个股外，龙净环保、龙源技术也可关注跟踪。

　　此外，汽车尾气污染严重，油品升级打开燃料乙醇市场空间。龙力生物(002604)是国内唯一二代乙醇产业化厂商，现有乙醇产能5万～6万吨，未来扩张可期。我国已禁止粮食乙醇项目，并重点鼓励纤维素乙醇的产业化生产，公司在技术和工艺上处于国内领先水平，并利用循环经济模式取得较大的成本优势，率先实现了产业化，后续有望通过财政补贴和税收优惠的方式获得国家政策支持。公司计划与中国石化山东分公司合作燃料乙醇项目，采取“以定点生产、定向流通、封闭运行”的模式运行，也为后续产能扩张奠定战略基础。同时也建议关注威孚高科、四川美丰、贵研铂业等相关受益股票。