农林牧渔：USDA1大幅上调中国玉米&小麦产量"

　   玉米(2447,0.00,0.00%)：大幅上调中国产量&消费预估。受中国玉米产量超预期影响，上调全球玉米产量预估939万吨至8.50亿吨，产量同比降幅由上月预估的4.6%下调至3.6%；同时上调全球消费预估935万吨至8.67亿吨，较上一年度增加0.4%；小幅下调期末库存预估37万吨至1.18亿吨，库存消费比由上月预估的13.8%下调至13.6%。

　　按照中国统计局公布的数据，上调中国玉米产量预估800万吨至2.08亿吨，产量同比增幅由上月预估的3.7%上调至7.9%；同时上调消费预估800万吨至2.09亿吨，消费同比增幅由上月预估的6.9%上调至11.2%；期末库存预估与上月持平，库存消费比由上月预估的29.9%下调至28.8%。

　　10月份以来北半球新玉米上市、季节性供应上升，国内外玉米价格呈持续回落态势。由于目前国际玉米价格仍处于历史高位，受良好的种植收益吸引，2013/14年度全球玉米种植面积呈上升趋势，有利于缓解全球玉米供应紧张的格局。

　　小麦(2539,3.00,0.12%)：上调全球产量&期末库存预估。受澳大利亚、加拿大、中国等小麦产量上调影响，上调全球小麦产量预估368万吨至6.55亿吨，同比降幅由上月预测的6.4%上调至5.9%；同时上调期末库存预估277万吨至1.77亿吨，库存消费比由上月预估的25.6%上调至26.0%。

　　参照中国统计局数据，大幅上调中国小麦产量预估260万吨至1.21亿吨，同比增幅由上月预测的0.5%上调至2.7%；同时上调消费预估100万吨至1.23亿吨，同比增幅由上月预测的1.2%上调至2.1%；库存消费比由上月预估的45.4%小幅小调至45.2%，较上一年度下降2.9个百分点。

　　受2012/13年度全球小麦产量好于预期影响，近一个月以来CBOT小麦价格下跌8.4%，创近5个月新低。根据目前全球冬小麦生长状况，国际谷物协会预计2013/14年度全球小麦产量有望增长4%左右，供应紧张的格局将有所缓解。

　　大豆(4838,12.00,0.25%)：维持美豆产量预估。2012/13年度美豆单产预估39.3蒲式耳/英亩，与上月持平；美豆产量预估8086万吨，与上月持平，同比减产4.0%。

　　小幅上调全球大豆产量预估12万吨至2.68亿吨，同比增长11.9%；小幅上调全球大豆消费预估23万吨至2.61亿吨，同比增长2.1%；下调期末库存预估10万吨至5993万吨，库存消费比由上月预估的23.0%下调至22.9%。

　　2012/13 年度中国大豆产量预估为1260万吨，与上月持平，同比下降13.0%；进口6300万吨，与上月预估持平，同比增长6.4%；消费与期末库存预估也与上月持平，分别为7658万吨和1469万吨。

　　北半球大豆收割完毕，南美大豆仍处于播种期。在种植面积显著增长背景下，南美大豆产量有望创新高，有利于缓解全球大豆供应紧张格局。

　　近一个月由于降雨天气导致南美大豆播种进程有所延误，CBOT大豆价格反弹3.5%，未来一段时间随着南美天气趋于干燥，播种进度将加快。