2012年美国玉米库存料增长130%至六年高位

　　今年美国玉米库存目前接近录得16年最低水平，而明年库存预计将锐增近130%至六年高位，因玉米播种面积达到75年最高。

　　分析师表示，玉米产量料创纪录，出口商、牲畜养殖业及燃料生产商的需求稳定至略增长，且面临来自饲用小麦的竞争，在三者共同作用下，9月1日开始的新一作物年度玉米价格将承压。

　　18位受访分析师的预测均值显示，2012/13年度美国玉米结转库存料为17.14亿蒲式耳，为六年最高，并较2011/12年度年末库存7.49亿蒲式耳高出近10亿蒲式耳。

　　全球玉米库存预计亦将增加，分析师预测均值显示，下一年度全球玉米库存料在1.36822亿吨，为三年最高，并高于本年度的五年低点。

　　美国农业部（USDA）将于北京时间周四20:30公布5月供需报告，其中包括其对2012/13年度年末库存的首次预估。

　　尽管需求预期强劲，玉米库存锐增仍可能打压玉米价格。CBOT旧作/新作玉米合约价差周一对玉米库存大增的预期有所消化。5月/12月合约价差约在1.46美元，5月合约升水。

　　一些分析师表示，USDA可能不会下调旧作玉米库存，其目前预估结转库存为8.01亿蒲式耳。

　　刊物Farm Futures高级主编Bryce Knorr表示：“我们仍认为旧作玉米库存将偏紧，但USDA似乎坚定地认为这一预测不会或不能成真。”

　　产出创纪录将超越需求稳健的影响

　　分析师表示，玉米产出巨大将导致库存增加，并打压玉米价格。玉米产量预计高达145亿蒲式耳，较当前预估高出近15亿蒲式耳，或10%以上。

　　Allendale Inc研究部主管Rich Nelson表示：“需求将增长，仅仅是因为库存会增加，但这当然会打压价格。12月玉米合约将挫至4美元。”

　　Nelson称，12月玉米合约料在“8-10月内的某个时间”跌至每蒲式耳4美元。

　　CBOT 12月玉米期货合约周一跌至每蒲式耳5.15美元的14个月低点，5月玉米合约报每蒲式耳6.60美元，接近六个月高点。

　　现货玉米价格仍远低于去年夏季创下的纪录高点7.99-3/4美元。

　　Nelson表示，明年美国玉米出口预计为19.50亿蒲式耳，高于今年的17亿蒲式耳；乙醇用玉米料在50亿蒲式耳，与今年的50.20亿蒲式耳接近持平；饲用玉米料为49.25亿蒲式耳，高于今年的46.25亿蒲式耳.

　　明年玉米库存与使用比预计增长一倍至12%-13%，今年为6.3%。此外，分析师对中国玉米进口增长前景保持乐观。

　　截至2013年9月的一年，中国玉米进口可能跳升近60%，成为全球第四大进口国，因中国政府致力于供应畜饲料来满足快速增长的肉类需求，并抑制接近纪录高位的价格。

　　对10位分析师和贸易商的调查显示，作为全球第二大玉米消费国兼生产国的中国，2012/13年度料购买790万吨玉米，高于今年500万吨的预估。

　　Rice Dairy LLC分析师Jerry Gidel表示：“2012/13年度，中国可能是美国玉米的重要进口国，今年进口量就将达到400-500万吨。”

　　Gidel预测中国玉米进口在1250万蒲式耳，预估中值为790万，预估均值为740万。