玉米淀粉入旺季 短期颓势难逆转

　　10月份国内主产区新季玉米整体迎来全面上市期，玉米淀粉生产也渐入旺季，近段时间淀粉价格走势呈现持续下跌态势，中国玉米网统计数据显示，10月初以来，各地淀粉价格已经累计下跌200～300元/吨。

　　近期淀粉价格大幅回落的原因主要来自三方面，即原料玉米价格大幅回落、下游需求恢复乏力及行业开工率回升。

　　新玉米上市价格大跌

　　9月份各地新季玉米开始陆续上市，玉米价格步入下跌通道；国庆节后各地迎来首批集中上量，玉米价格跌势更深。近期玉米市场深切印证了“登高跌重”之说，中国玉米网统计数据显示，9月初全国玉米均价飙涨至2607元/吨，同比大幅偏高250元/吨左右，而至10月底已下探至2344元/吨，此后仍旧延续下行态势。原料玉米价格的“跳跌”为淀粉价格走弱埋下了伏笔。

　　下游需求低迷寡淡

　　当前整体经济大环境未有明显复苏，淀粉在造纸、涂料等工业方面的需求持续疲软，而前期中秋和国庆“双节”集中释放食品消费需求，节后淀粉食品消费进入平淡期。

　　虽然冬季为传统淀粉食用需求旺季，但入冬后食用需求一直未见起色。

　　淀粉糖方面，因近期各地气温持续降低，碳酸饮料等冷饮及冰淇淋类消费大幅下降，导致淀粉糖渐入消费淡季，也对淀粉需求形成抑制作用。

　　淀粉下游需求走弱是导致近期淀粉价格跌势连连的主要原因之一。

　　利润恢复促开工率回升

　　每年新季玉米上市之际也是淀粉行业渐入生产旺季之时，新玉米上市使淀粉生产具备充足的原料供应，同时玉米价格渐入下行周期，淀粉生产原料成本随之下降，利于生产利润恢复。

　　今年新季玉米上市以来大幅降价，确实让淀粉生产企业“尝”到甜头，淀粉生产利润全面回归正区间，虽然近段时间淀粉价格持续走弱，但按目前原料成本及产品销售价格比值来看，淀粉生产利润仍较可观。

　　生产利润的恢复使得前期停、减产的淀粉企业逐渐恢复生产，新季玉米上市以来，淀粉行业开工率持续回升。但因下游消费恢复动力不足，淀粉产品库存压力逐渐上升，拖累淀粉价格走势。综合分析，新季玉米上市以来，淀粉价格随原料玉米价格走弱，因生产利润处于较好状态，淀粉开工率较前期明显恢复。从近期市场调研来看，当前淀粉高利润状态难以有效持续，因后期年底及元旦、春节前下游企业集中备货预期，将刺激淀粉开工率继续上升，淀粉供应压力也将进一步放大。