化工煤市场化将影响部分甲醇用煤定价
5 月国内7 省区已明确煤炭中长期和现货价格合理区间,其中港口现货价格上限为1155,蒙西现货价格上限为690.近期发改委召开专题会议明确动力煤定义,其中甲醇生产使用的原料煤部分不属于动力煤范畴,因此化工煤市场化将影响甲醇原料煤定价。
甲醇成本从发改委限价转变为部分市场定价
夏季用电高峰临近,保供压力下电厂持续性补库可能造成市场煤炭流通性紧张,化工用煤紧缺,价格上涨导致甲醇成本端的抬升。因此近端甲醇成本支撑仍存。煤炭旺季过后,供需再平衡下电煤与非电煤高价差预计修复,甲醇估值影响有限,更多将转向供需定价。
甲醇弱势格局改善需要渤化MTO 投产支持
中期甲醇供需矛盾主要集中在渤化MTO 投产时间点。若渤化投产预期落空,甲醇供需宽松价格预期承压,若渤化6 月顺利投产且装置运行稳定,供需或转为紧平衡,甲醇价格存在一定支撑。
甲醇供需承压为主,煤炭影响或逐步转弱
综上所述,化工煤市场化对甲醇部分用煤产生影响,甲醇成本也从前期发改委限价转变为部分市场定价,近端用煤旺季甲醇成本支撑仍存,旺季过后甲醇估值影响有限,更多转向供需定价,中期弱势格局需要渤化MTO 投产支持。