新陈玉米共存之际 下行趋势暂未改变

　　目前国内主产区早熟新玉米已经陆续收获上市，部分深加工企业也开始挂牌收购潮粮，开秤价同比较高，对市场情绪有所支撑，但是进口玉米继续投放，政策性稻谷和小麦持续投放市场，市场整体有效供应充足，下游需求相对不如预期强劲，玉米现货价格维持低位震荡，截至本周一全国玉米价格均价为2724.74元/吨，周度环比跌幅为0.30%。总体来看，国内陈粮还待出售，随着新玉米临近收割上市，玉米市场供应趋于宽松，持续压制市场心态，为俩一段时间内价格下行的趋势或难改变。
　　猪肉供应增长导致价格下跌，生猪价格持续保持低位，遏制了饲料消费。农业农村发展部表示，2021/22年度(10月至次年9月)中国玉米的饲料用量下调到了1.87亿吨，低于上月预测的1.90亿吨。此外，由于玉米价格上涨，替代谷物具有明显的价格优势，导致饲料生产商减少了玉米用量。玉米加工利润率下降，也导致工厂开工率降低。2020/21年度中国玉米的饲料用量和工业用量分别调低200万吨。其中饲料用量预计为1.8亿吨，工业需求预计为8000万吨。结合供需数据，玉米年度结余预估为109万吨。
　　与此同时，美国农业部也在9月10日夜间公布的农产品月度供需报告，上调了美国乃至全球玉米产量和库蒲式耳，调高了1.7%，为历史次存。其中基于单产达到每英亩176.3蒲，较上月调高1.7蒲/英亩，美国新季玉米产量预估149.96亿高值;由于产量上调，2021/22年度美国玉米期末库存也调高1.66亿蒲，达到14.1亿蒲。新年度全球玉米产量预估为11.9777亿吨，8月预估为11.8612亿吨;新年度全球玉米期末库存预估为2.9763亿吨，8月预估为2.8463亿吨。虽然美国农业部发布的9月份供需报告利空，一度打压玉米价格下挫，不过由于数据符合预期，利空因素已经得到市场的消化,以至于报告出炉后，CBOT玉米期价出现上涨行情. 截至9月10日收盘，CBOT玉米期货上涨2.25美分到7.50美分不等，其中12月期约收高7.50美分，报收517.50美分/蒲式耳。利空被提前消化，这对国内玉米市场的影响作用相对有限。
　　目前全国大部分地区秋粮作物生于进程正常，土壤墒情适宜，病虫防空到位，作物长势良好。丰产预期较强。东北地区、华北、西北地区大部春玉米处于灌浆至乳熟期，华北和西北地区局地已成熟，西南地区大部处于收获扫尾阶段。华北、黄淮、西北地区大部夏玉米处于吐丝至乳熟期，西南地区大部处于成熟收获期。本周北方地区大部有降水、光温正常，总体有利玉米作物产量形成。
　　据海关统计数据显示，2021年1-8月，我国粮食进口总量为11453.6万吨，去年同期为8496.7万吨，同比增长34.8%。其中1-8月国内玉米等谷物累计进口量约为4743.7万吨。进口玉米及其替代谷物的大量到货，挤占了部分国产玉米市场份额，市场供应缺口也得到一定程度的填补。农业农村发展部预计2021/22年度中国玉米进口为2000万吨，和8月份预测持平。
　　虽然自8月以来玉米价格持续震荡走低，深加工企业加工利润有所增加，行业开机率小幅回升，但深加工企业整体盈利水平仍处于较低水平，开机率也低于正常年份水平，对玉米价格提振不足。截至当前国内淀粉行业开工率约52%，酒精企业整体开工率约42%左右，继续处于历史性低位。