自2008年全球金融危机以来，各国普遍运用货币政策拯救经济、刺激增长，从购债、购资产到负利率，货币政策被运用得淋漓尽致，但同时也显现出边际效应递减。去年召开的G20杭州峰会指出，仅靠货币政策不能实现平衡增长，财政政策同等重要。
在3月24日博鳌亚洲论坛的分会场上，与会嘉宾就“在结构性改革短期难以见效、货币政策‘透支’的当下，财政发力能否为经济增长注入动力？”、“什么样的税收和支出政策最为有效”等问题进行深入探讨。
财政部副部长刘伟表示，过去一段时间，全球货币政策在促进金融稳定，以及避免全球性金融下滑方面起到了积极的作用。但是多年过去，世界经济依然复苏乏力，暴露出长期结构性的问题才是阻碍世界经济增长的根本原因，这些问题很难单单依靠短期的刺激性政策解决。在这样的背景下，实现世界经济的复苏和可持续发展，无疑需要加强财政政策、货币政策和结构性改革政策的配合，努力扩大全球总需求，全面改善供给质量，巩固经济增长。
至于财政政策实施的空间有多大，与会嘉宾认为，一个国家财政政策的发挥强度和力度并不相同，这取决于不同国家所处的经济周期以及已经使用的财政政策。如果一个国家的赤字率和负债率比较低，可以采取直接增加财政投入来刺激消费和拉动需求；如果负债率比较高，经济又在结构调整中，就应该更多关注财政支出结构的调整，而且必须强调现有支出要发挥应有的作用，而不宜过多扩大财政赤字。刘伟表示：“建立中长期的财政规划和预算框架，对今后一段时期的财力作出理性的统筹、中长期的安排，是整个财政政策在实行过程当中必须考虑的。”
对于中国来说，去年和今年的预算赤字率都是3%。刘伟表示，这体现了财政政策积极的一面，结构性减税、制造业升级以及民生开支需要这部分财政资金的投入，同时它也有一定限制和底线。此外，政府债务为27.3万亿元，占GDP的比重为36%，并完全纳入人大常委会下达的限额控制范围内。刘伟认为，中国目前债务风险可控并有一定空间，且债务的管控体系也在逐步完善中。
亚洲开发银行副行长Stephen GROFF表示，债务和GDP比例在60%以下的国家，可以采取更具扩张性的财政政策。目前，亚洲国家平均负债率为48%，东南亚国家可能超过60%，其他国家则较低。所以从财政扩张方面来讲，这些国家肯定是有余地的。但也不能只衡量比例，诸如国有企业的不良贷款或者坏账等债务，也需要政府拿出部分储备金应对风险，这些都包含在其账目中。
目前，全球的经济体都在寻找提高投资效率并减轻政府财政压力的有效方式。彭博亚洲首席经济学家TomORLIK表示，政府和社会资本合作（PPP）是一个广泛被尝试的工具，但推行中遇到很多困难，“因为大家有不同的目标，大家是不同的利益相关方，可能存在冲突和矛盾。”
中国的经验值得探讨与借鉴。“我们用3年时间构建起PPP的一整套制度模式、行为规范以及推进路径。当前项目库里有1.1万个项目、13.5万亿元的投资总量。其中，落地的项目达1350多个，有2.2万亿元的投资已经确定。”刘伟介绍，自2014年以来，国务院及相关部委在PPP方面密集出台了多项政策文件，以推动、引导PPP项目实施，目前已取得一定进展。但他同时提醒，要警惕PPP变成政府债，如果项目运营不当，合同执行不了，最后势必会增加政府债务。因此，一定要遵循市场的法则，在法治的构架之下，让PPP这项改革稳步向前推进。他同时解释，中国政府并不把PPP作为解决政府短期融资的一个方法，而是把它上升到服务结构性改革，并由此推出了三项改革，包括政府的行政改革，项目批准的去行政化，让市场选项目；财政体制改革，不再是过去传统意义上的市场主体申报；投融资改革，通过股权放大政府的办事能力。
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