酒企争相提价 白酒行业复苏预期渐强

       进入2016年，白酒企业纷纷对主打品种进行提价。近期又有泸州老窖、口子酒、牛栏山等酒企加入涨价行列，加上上市酒企2015年靓丽的业绩 ，市场对白酒行业迎来复苏的预期逐渐增强。

　　数据显示，白酒行业的18家上市公司中，16家酒企2015年实现营收和净利润双增长。业绩增长的原因，仅今世缘和水井坊强调是财务费用下降、投资收益增加以及资产处置等因素，其余公司均表示是营业收入增长所致。

　　从财务数据看，部分酒企预收账款大幅增加。截至2015年末，茅台预收款达到83亿元，五粮液预收款为20亿元。由于白酒行业实行“先打款后发货”政策，国金证券分析师刘枝花认为，这进一步体现经销商较为强烈的打款意愿和对未来信心的提升。这也让资本市场对白酒行业是否“复苏”或者“回暖”的讨论更加热闹。

　　业内人士认为，判断白酒行业复苏的标志，一是库存降低，二是需求提升。去库存解决的是存量，需求提升是增量。存量少了，增量多了，行业才会真正回暖。经过2012年以来的行业调整，白酒企业纷纷加大去库存，尤其是对于渠道环节库存的清理，目前库存大部分已经消化掉了，部分一线名酒预收账款甚至突破了前期高位，渠道加大打款进货力度。同时，部分酒企在销售收入提升的前提下，愿意降低存货周转率来合理地提升存货比重，说明库存这一存量指标已处于好转的临界点。

　　分析人士认为，白酒企业经历三年时间调整，已逐步走出销售大幅下降时期，行业调整进入第二阶段，企业逐渐站稳脚跟，可以比较从容地重整市场。

　　但也有专家表示，从外部需求、人口结构、渠道调整的角度看，判断白酒业全面复苏为时尚早。尽管经销商拿货意愿确实较以往旺盛，但细分到企业，则仍处于分化通道中。